期权入门笔记（期权讲解）

本篇文章给大家谈谈期权入门笔记，以及期权讲解对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览：

• 1、金融学学习笔记(1):看涨看跌期权平价关系
• 2、小白理财进阶之深度实值期权特征
• 3、John-Hull读书笔记:带着期权的一些交易策略
• 4、《期权、期货及其他衍生产品》学习笔记
• 5、【笔记】期权v1.0(增加python计算)

金融学学习笔记(1):看涨看跌期权平价关系

欧式期权，买入一方在到期日才能行使，而美式期权则可在到期日前任一交易日执行。欧式期权的看涨看跌期权平价关系 构建组合A和B，分别包含一份看涨期权和看跌期权，组合价值在到期日应相等，由此得出无收益资产欧式期权平价公式。

期权平价定理是金融期权理论中的一个基本概念，它表述了期权价格与标的资产价格、到期日和利率之间的关系。简单来说，这个公式C+Ke^-r（T-t）=P+S表示，一个欧式看涨期权的价格C加上其行权价K按照连续复利折现的现值Ke^-r（T-t），等于同条件下一个欧式看跌期权的价格P，再加上标的证券的现价S。

这种关系，被称为看涨期权-看跌期权平价定理，利用该等式中的4个数据中的3个，就可以求出另外1个。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买”。

【答案】：看涨—看跌平价也可简称为“涨—跌平价”，指欧式看涨期权（European call Option）和相应的欧式看跌期权（European put option）在价值上所存在的一种平价关系。

假设两个投资组合\x0d\x0aA： 一个看涨期权和一个无风险债券，看涨期权的行权价＝X，无风险债券的到期总收益=X\x0d\x0aB： 一个看跌期权和一股标的股票，看跌期权的行权价格＝X，股票价格为S\x0d\x0a\x0d\x0a投资组合A的价格为：看涨期权价格（C）＋无风险债券价格（PV（X）。

小白理财进阶之深度实值期权特征

1、实值期权的Delta值大于0.5，表明这是一种价格敏感性较高的期权类型。除此之外，它还呈现如下特征：一是权利金高。以郑商所正在模拟交易的白糖期权为例，当标的资产价格为5000元/吨时，利用二叉树模型计算一个月后到期的、不同状态下的看涨期权权利金。

2、金融工具 按照由浅入深的介绍，分别是货币基金、国债逆回购、债基、指数基金、REITs。基本上常见的理财都会告诉你，也会告诉你利弊。前期会告诉你风险，后期基本上只是让你知道收益。在这里，我要提醒你，不管怎么投资，都是有风险的。它可以今天让你赚钱，明天让你赔钱。

3、理财第一步，需要考虑资产配置。简单来讲，资产配置就是将我们的钱进行合理的分配，帮我们花对每一分钱。让我们在有舒适的生活以及足够的保障的前提下，更合理地投资，既分散风险，又保障收益。

4、第五部分就是到期日，就是期权的有效期限。举个栗子 场外期权具有更大的灵活性，因为它们可以根据双方需求进行个性化设计。其次，由于交易是在私下进行的，所以交易双方可以更好地保护自己的利益和隐私。最后但并非最不重要的是，场外期权对于无法满足标准合约需求的产品和资产类别提供了便利。

John-Hull读书笔记:带着期权的一些交易策略

1、在交易策略中，期权与基础资产的组合能产生不同收益。买入股票并卖出欧式看涨期权称为“writing a covered call”，保护投资者免受股票价格上涨的损失。卖出股票并买入看涨期权则形成相反的收益。买入股票和看跌期权的组合被称为“protective put strategy”，而卖出看跌期权并卖出股票则形成其反向操作。

2、在金融学术界，我们常常提到一位备受尊敬的学者，John C. Hull。他是一位来自加拿大多伦多大学的教授，同时也是Bonharm金融中心的知名领导者。Hull教授在全球范围内享有极高的声誉，被誉为衍生品领域的权威。

3、学期末，John Hull的教材往往被搁置，留给学生课后自学，实践中应用的机会并不多见。当我进入银行工作，试图定价非标准的利率衍生品，如公司债和结构债时，课本的理论指导显得力不从心。大多数教师鲜少涉足实际应用，理论书籍缺乏实操技巧，难以提供帮助。

4、《麦克米伦谈期权》作者：（美）麦克米伦 译者：郑学勤，朱玉辰 作为全球最出色的期权交易员和分析家，麦克米伦写作的这本书已经位列股票、期货和期权界的必读书。可以说，你的藏书中是否有这本书，标志了你在衍生品研究和交易领域里的涉水深浅。 《麦克米伦谈期权》是一部奇书。

5、一，要先做一套过去的真题，摸一下底，看看到底是什么水平，哪里存在不足。

《期权、期货及其他衍生产品》学习笔记

赫尔《期权、期货及其他衍生产品》笔记第28章《鞅与测度》主要探讨了衍生产品价格和风险市场价格的关联，以及如何通过选择计价单位来定义风险中性世界。

期权调整利差 OAS计算方法涉及模型价格与市场价格比较，迭代确定利差。

期权持有者在固定时刻按指定价格买卖标的资产，分为即期资产上的期权和期货上的期权。期货期权允许期权持有者持有期货头寸，分为美式和欧式期权，美式期权持有者在有效期内可随时行使权利。期货期权的特性包括：看涨期权赋予持有者持有期货多头的权利，看跌期权赋予持有者持有期货空头的权利。

《期权、期货及其他衍生产品》学习笔记概述：约翰 C·赫尔的著作以其实用性和理论深度著称，这本第九版教材是金融从业者和高校学生的经典参考。本书涵盖广泛，从期货市场的运作机制到复杂衍生产品的分析，如期权交易策略和信用衍生产品，内容丰富且深入浅出。

在衍生产品定价时，贴现率不考虑信用风险，使用OIS或LIBOR进行贴现仅计算在假设交易双方都不会违约前提下的衍生产品价值。信用价值调节量（CVA）用于估计因交易对手违约而给银行造成的预期费用现值。债务价值调节量（DVA）则计算银行自身违约给自身带来的预期收益的贴现值。

本文主要引用了《期权、期货及其他衍生品》一书中的相关内容，对利率的基础知识进行详细介绍。首先，解释了利率的概念，即借入方在指定情况下支付给借出方的资金数量与本金的比例。利率与信用风险紧密相关，信用风险越高，借入方承诺的利率就越高。

【笔记】期权v1.0(增加python计算)

基本术语：欧式期权在到期日行使权利，美式期权则可在到期日前任一交易日执行。实值期权行权价低于市场价，虚值期权行权价高于市场价，平值期权行权价等于市场价。期权内在价值为实值时的正值，平值或虚值时为0。模型与理论：BS模型推算期权价值与到期标的价格、行权价、波动率和时间的关系。

创建plot_profit_loss（）方法实现，根据股票价格、看涨期权价格、执行价格和权利金计算备兑看涨期权策略的损益。使用np.where（）函数计算利润和损失，并使用plt.plot（）绘制损益图。创建OptionsSimulator类的实例并调用plot_profit_loss（）方法，可视化备兑看涨期权策略的损益。

在计算期权价值时，从右向左构建二叉树，通过计算叶子节点的期权价值，逐步向前计算并折现，直至获得初始时刻的期权价格。对于美式期权，需要额外考虑是否提前行权的情况。在定价过程中，计算每个节点的期权价值，判断是否提前行权，取最大值作为该节点的期权价格。

当涉及到衍生品定价，如期权Option，问题变得更复杂。对于看涨期权Call Option，其价格基于执行价格X与标的资产价格的关系。期权价格可以用上涨和下跌的概率及因子计算得出，然后用折现因子（推荐连续复利）进行折现。

等变量。对于包含分红的期权定价，模型通过加入分红率q，调整公式以考虑现金分红的影响。模型假设市场无套利机会，资产价格遵循几何布朗运动。Python实现这些公式，可借助数学库如NumPy或SciPy，快速计算期权价格。实现代码通常涉及调用相关函数，如标准正态分布的累积分布函数，以计算期权价格。

新版本v0：“期权电子眼”已经上线，旨在为交易员提供期权自动化交易功能。使用VN Studio的用户，只需点击VN Station界面右下角的【更新】按钮即可自动完成升级。对于未安装的用户，可下载VNStudio-0，体验量化交易Python发行版。

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